dPosta – Tras una inactividad que se extendió por casi ocho años en los mercados de financiamiento en dólares a plazos medianos o largos, el gobierno concretó una colocación de deuda en moneda extranjera. Esta emisión, a cargo del equipo económico, se realizó a través del título BONAR 2029N, logrando captar un total de $1.000 millones. La tasa de rendimiento anual para los inversores se estableció en el 9,26%.
El éxito de la operación se midió en la fuerte demanda registrada: la Secretaría de Finanzas comunicó que se recibieron ofertas que superaron los $1.400 millones, provenientes de más de 2.500 inversores, tanto institucionales como minoristas. Este volumen de interés es interpretado por el Ministerio de Economía como un claro signo de la confianza incipiente en las nuevas políticas macroeconómicas y en la capacidad de pago del Estado.
El rendimiento final se ubicó con un diferencial de 550 puntos básicos por encima de los bonos del Tesoro Americano, pero significativamente, unos 100 puntos básicos por debajo del rendimiento de otros bonos argentinos con una duración comparable ya existentes en el mercado.
Detalles técnicos y destino de los fondos
El BONAR 2029N está denominado y se suscribe exclusivamente en dólares estadounidenses, bajo legislación local, y devenga un cupón del 6,5% anual, pagadero semestralmente. Amortiza el 100% del capital en su vencimiento, fijado para el 30 de noviembre de 2029.
Los fondos obtenidos de esta colocación tienen un destino inmediato y estratégico: serán utilizados para cubrir la próxima amortización de los Bonares 2029 y 2030, cuyo vencimiento está programado para el 9 de enero. Esta necesidad se enmarca en un calendario de deuda abultado, que prevé vencimientos por $4.200 millones a comienzos del próximo año. El plan oficial es hacer frente a estos compromisos sin tener que recurrir a la disminución de las reservas netas del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Hacia la reapertura del mercado internacional
La emisión es un paso táctico dentro de la estrategia financiera del gobierno. Su objetivo principal es generar una curva de rendimiento positiva y con menor riesgo para los títulos soberanos, lo que se traduce en una reducción sostenida del Riesgo País (el diferencial de la tasa de los bonos argentinos frente a los bonos del Tesoro de EE. UU.). La meta declarada por el Ministerio es llevar el Riesgo País por debajo de los 500 puntos básicos, un nivel considerado clave para reabrir definitivamente los mercados internacionales.
La última emisión de deuda de Argentina en el exterior se remonta a enero de 2018, en una colocación también realizada en la gestión del actual ministro, Luis Caputo, entonces al frente del Ministerio de Finanzas. Si bien esta colocación actual se rige por ley argentina, su éxito en moneda extranjera es un ensayo para el retorno al financiamiento externo.